미국-캐나다 관세 분쟁, 자동차 빅3에 미칠 영향 분석

미국 정부가 자동차에 대해 50%의 고율 관세를 부과한 데 이어, 캐나다 역시 상응하는 보복 관세 조치를 발표하며 북미 자동차 시장에 긴장이 고조되고 있습니다. 이번 조치는 오는 9월 8일부터 시행될 예정이며, 이미 S&P 500 자동차 지수가 연초 대비 약 19% 하락한 상황에서 자동차 제조사들의 경영 환경에 또 다른 변수로 작용할 전망입니다.

특히, 자동차 부품 및 완차의 국경 간 이동이 잦은 북미 공급망의 특성상, 관세는 생산 단계마다 누적되어 비용 증가 효과를 증폭시킬 수 있습니다. 이러한 구조적 문제는 미국 자동차 기업들이 경쟁사 대비 불리한 위치에 놓이게 하는 요인이 될 수 있습니다.

미국 자동차 '빅3' 중에서는 포드(F)가 캐나다 온타리오주에 상당한 생산 시설을 보유하고 있어 이번 관세 조치의 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 마이너스 순이익률과 높은 부채비율은 관세 충격을 완화할 수 있는 재정적 여력을 상대적으로 제약하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 포드는 이미 2026년까지 약 10억 달러의 순관세 비용을 추산하고, 링컨 모델의 생산 기지를 중국에서 미국으로 이전하는 등 공급망 재편을 서두르고 있습니다.

제너럴 모터스(GM)는 상반기 실적 호조에도 불구하고 연말까지 약 9억 달러의 추가 관세 비용을 예상하고 있으며, 이는 향후 운영 이익에 상당한 부담이 될 수 있습니다. GM은 또한 캐나다 노동자들과 잠정 노사 합의에 도달했으나, 이는 늘어나는 국경 간 무역 비용 부담 속에서 현지 노동 비용을 고정시키는 요인이 될 수 있습니다.

스텔란티스(STLA)는 올해 들어 주가가 크게 하락하며 이미 어려운 경영 상황을 겪고 있습니다. 직접적인 캐나다 생산 시설 노출은 상대적으로 적지만, 전반적인 관세 환경 심화가 기존의 운영상 어려움을 더욱 가중시킬 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.

미국 자동차 제조사들은 북미 무역 협정 재검토를 통해 낮은 관세 혜택을 받기 위한 요건 강화 등이 연간 최소 20억 달러의 추가 비용을 초래할 수 있다고 미국 정부에 경고한 바 있습니다. 현재 미국과 캐나다 간 새로운 무역 협상 계획이 구체적으로 제시되지 않은 상황에서, 캐나다의 보복 조치에 대한 미국의 대응 방침이 주목받고 있습니다. 이러한 상황은 관세 분쟁이 단기간 내에 해소되기 어려울 수 있음을 시사하며, 북미 자동차 산업의 불확실성을 높이고 있습니다.