중국 증시, AI 열풍 속 대안 투자처로 부상

인공지능(AI) 기술에 대한 열기가 아시아 시장, 특히 일본과 한국 증시에서 투자 쏠림 현상을 빚으면서, 투자자들은 새로운 투자처를 모색하고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 중국 증시 관련 파생상품이 주목받고 있다는 블룸버그의 보도가 나왔습니다. 글로벌 주요 은행들의 트레이딩 데스크에서는 중국 CSI 지수에 연동된 콜옵션 및 스왑 상품에 대한 수요 증가를 감지하고 있습니다.

특히 중국의 기술 자립 정책 강화와 더불어 중소형 기술주에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 이는 중국 내에서 성장하는 AI 생태계에 대한 노출을 확대하려는 투자자들의 움직임으로 해석됩니다. 이러한 배경에는 중국 정부의 자본 시장 개혁 의지, 기술 자립을 향한 노력, 그리고 하드웨어 기업들의 실적 개선 전망 등이 복합적으로 작용하고 있습니다.

중국 CSI 300 지수에서 기술 섹터가 차지하는 비중이 가장 크며, CSI 500 및 CSI 1000 지수에서도 그 영향력이 확대되고 있습니다. UBS는 최근 보고서에서 CSI 500 지수를 아시아 다른 기술 시장의 과열된 투자에서 벗어나 AI 관련 투자를 분산할 수 있는 매력적인 대안으로 제시했습니다. 실제로 지난 8월 30일 기준, 아시아 지역에서 가장 큰 규모의 파생상품 거래 흐름은 중국 CSI 지수에 대한 낙관적인 포지션에서 발생했으며, CSI 300 및 CSI 500 지수에 대한 장기 스왑 거래가 상당 부분 차지한 것으로 나타났습니다. 바클레이스 역시 중국 본토 지수에 대한 콜 스프레드 거래 증가를 기록하며, 급격한 상승보다는 점진적인 상승을 예상하는 투자자들의 포지셔닝을 확인했습니다.

이러한 중국 증시에 대한 관심 증가는 일각에서 제기되는 중국 경제의 불확실성과 정부 지원에 대한 우려에도 불구하고 나타나고 있습니다. CSI 1000 지수는 지난 7월 연중 최악의 월간 하락률을 기록한 이후 5월 고점 대비 여전히 16% 낮은 수준에 머물러 있습니다. 하지만 이러한 상황은 오히려 옵션 가격의 매력을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다. 내재 변동성이 최근 1년 평균치 수준으로 하락하면서, 잠재적 상승 수익을 위한 포지션 구축 비용이 감소한 것입니다.

미국 투자자들 역시 이러한 흐름에 동참하고 있습니다. 최근 KraneShares CSI China Internet ETF (NYSE:KWEB)에 대한 대규모 콜옵션 매수가 관측되었는데, 이는 해당 ETF가 올해 초 도달했던 수준으로 회복할 가능성에 베팅하는 움직임으로 풀이됩니다. 이는 일부 투자자들이 중국의 독자적인 기술 생태계를 활용하여 아시아 다른 지역의 과도한 투자 포지션을 피하면서도 AI 관련 노출을 유지하는 전략으로 인식하고 있음을 시사합니다.